Медтех в США и Европе закрыл год с рекордной выручкой — 650 млрд долларов (+11%), инвестиции превысили 130 млрд, но половина небольших публичных компаний рискует не дотянуть до 2028-го.
По данным отчёта Pulse of the MedTech Industry, в первом полугодии 2026 года рост продолжился — плюс 7% к аналогичному периоду 2025-го. Сектор пережил пандемии и геополитические встряски 2020-х и держится стойко, хотя аналитики считают нынешний момент переломным.
Инвестиционная активность вышла на исторический пик. За 12 месяцев, завершившихся 30 июня 2026 года, финансирование вместе со сделками M&A составило 63 млрд долларов, а совокупный объём инвестиций дошёл до 130 млрд — более чем втрое больше, чем в предыдущем периоде. Долговое финансирование выросло вдвое, до 40,7 млрд долларов, а поступления от IPO подскочили в 13 раз — до рекордных 10,1 млрд. На эти два канала пришлось порядка 80% привлечённого капитала. Главные события — размещение Medline в декабре 2025 года (7,2 млрд долларов) и выход MiniMed на биржу в марте 2026-го (560 млн). Долговой рынок при этом сильно сконцентрирован: семь сделок крупнее 1 млрд долларов дали 86% заёмных средств.
За рекордными цифрами проступает жёсткое расслоение отрасли. Лидеры активно встраивают искусственный интеллект во все процессы и развивают амбулаторные хирургические центры (ASC) — и всё сильнее отрываются от остальных. У прочих игроков положение близко к критическому: в 2025 году число публичных медтех-компаний в США и Европе уменьшилось ещё на 17%, и у каждой второй денежных резервов хватит максимум на два года.
Давит и переоценка рисков: средний мультипликатор публичных компаний сектора за год просел с 17 до 13 EBITDA — примерно на четверть. Инвесторы либо закладывают в модели падение будущих денежных потоков, либо всё меньше верят в их получение на фоне напряжённости в мировой торговле и угрозы энергокризиса 2026 года.
